中港基金互認|蘭州技校

發(fā)布時間:2015-05-23 01:08:15

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中港基金互認|蘭州技校

內(nèi)地香港基金互認開閘中港合格基金共計950只

閱讀提要

“基金互認采取的是整個市場總體額度控制的方式，區(qū)別于現(xiàn)有的QFII、RQFII每個公司、具體產(chǎn)品需要分別申請資格和額度的操作方式。相比之下，這種管理較為寬松。”梁鳳儀表示。

根據(jù)安排，雙方通過對等設(shè)置互認條件，促使互認基金在兩地市場互利發(fā)展和資金流出入基本均衡?；鸹フJ的初始投資額度為資金進出各3000億元人民幣。

她續(xù)指，3000億元是計算所有基金整體申購、贖回后的單邊凈額度，“我們相信這個額度提供足夠充分的空間給業(yè)界使用，額度的使用情況取決于兩地基金在對方市場的銷售情況。如果未來額度使用逼近上限，我們將探討增加額度。”

特約記者朱麗娜香港報道

歷經(jīng)長達三年的準備，中港兩地的公募基金市場終于向彼此敞開了大門。

“市場期待很久的基金互認是中國市場對境外基金開放的重大突破。”香港證監(jiān)會主席唐家成5月22日表示，兩地證監(jiān)會將于7月1日起正式接受申請。

根據(jù)互認安排，合資格的內(nèi)地和香港基金只要通過簡易的審核程序，獲得對方的監(jiān)管機構(gòu)認可或許可，便可直接在對方市場向投資者進行銷售。

他表示：“中港基金互認安排是內(nèi)地基金市場向離岸基金開放的一項重大突破，亦為內(nèi)地與香港的資產(chǎn)管理業(yè)開辟新領(lǐng)域，讓兩地市場的投資者有更多元化的基金產(chǎn)品選擇。”

同時，香港財政司司長曾俊華指出：“對香港來說，基金互認安排不單可擴大香港基金業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)，更可吸引更多基金來港成立，從而發(fā)揮香港的基金制造能力，把香港發(fā)展成為全面的基金服務(wù)中心。”

這一基金互認計劃亦得到了業(yè)界的積極反應(yīng)。霸菱資產(chǎn)管理（亞洲）有限公司亞洲行政總裁黃祖耀表示：“我們支持內(nèi)地與香港基金互認安排。公司在香港注冊的基金系列將可受惠于中港基金互認平臺，預(yù)期有關(guān)安排實施后，本港注冊基金的需求將會上升。目前，我們在等待中國證監(jiān)會公布關(guān)于在內(nèi)地銷售香港注冊基金的詳情。”

中港合格基金共計950只

香港證監(jiān)會投資產(chǎn)品部執(zhí)行董事梁鳳儀透露，按照目前設(shè)定的要求，香港約有100只合格基金，累積資產(chǎn)規(guī)模約3000億元，而內(nèi)地則有850只合格基金，總計資產(chǎn)規(guī)模為2萬億元。

證監(jiān)會表示，在初期階段，只有一般股票基金、債券基金、混合基金、非上市指數(shù)基金及實物跟蹤指數(shù)交易所買賣基金，才符合資格參與基金互認安排。

根據(jù)規(guī)定，內(nèi)地基金如果申請香港證監(jiān)會的認可，必須是根據(jù)內(nèi)地的法律法規(guī)及其組成文件而成立、管理及運作；基金是中國證監(jiān)會根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》注冊的公開募集證券投資基金；基金必須已成立1年以上；基金的資產(chǎn)規(guī)模不得低于2億元人民幣或等值外幣；基金不得以香港市場為主要投資方向以及在香港的銷售規(guī)模占基金總資產(chǎn)的比例不得高于50%。

同時，香港基金如果申請內(nèi)地證監(jiān)會的認可，必須本身是公募基金，基金管理人已獲得香港證監(jiān)會9號牌照，在成立時間、基金規(guī)模、投資方向、銷售比例均與上述規(guī)定一致。

香港證監(jiān)會投資產(chǎn)品部高級總監(jiān)蔡鳳儀則表示，目前香港的100只符合資格的基金中，約57%為股票基金、22%為債券基金，其余為混合型基金，包括9只ETF基金；而從投資方向來看，約31%投資于亞太地區(qū)，23%為環(huán)球投資，22%投資香港本地市場，其余則投資其他不同市場。

同時，內(nèi)地850只合格基金的構(gòu)成相對簡單，有50%為A股股票基金，33%為混合型基金，12%為債券基金。

“出于審慎管理的角度，我們暫時不考慮納入一些涉及衍生品工具、復(fù)雜杠桿以及一些合成型ETF。”她指出。

此外，梁鳳儀表示，基金互認的計劃主要遵循“原監(jiān)管地規(guī)則”，即在內(nèi)地成立的基金接受內(nèi)地法律法規(guī)監(jiān)管，同時實行“客監(jiān)管地規(guī)則”，即在對方市場的銷售行為主要受到當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管。并且需要對香港和內(nèi)地投資者提供同等待遇，在權(quán)益、投資者保護方面均一致對待。

總體額度控制

“基金互認采取的是整個市場總體額度控制的方式，區(qū)別于現(xiàn)有的QFII、RQFII每個公司、具體產(chǎn)品需要分別申請資格和額度的操作方式。相比之下，這種管理較為寬松。”梁鳳儀表示。

根據(jù)安排，雙方通過對等設(shè)置互認條件，促使互認基金在兩地市場互利發(fā)展和資金流出入基本均衡?；鸹フJ的初始投資額度為資金進出各3000億元人民幣。

她續(xù)指，3000億元是計算所有基金整體申購、贖回后的單邊凈額度，“我們相信這個額度提供足夠充分的空間給業(yè)界使用，額度的使用情況取決于兩地基金在對方市場的銷售情況。如果未來額度使用逼近上限，我們將探討增加額度。”

她同時指出，衡量海外投資者對內(nèi)地資產(chǎn)需求程度的RQFII基金的整體額度目前約為2700億元，而衡量內(nèi)地投資者對海外資產(chǎn)需求程度的QDII基金截至今年4月底的整體額度則為5600億元。

她透露，目前整體的額度控制由中國外匯管理局控制，同時中國證監(jiān)會負責每日監(jiān)測凈額度的使用情況，整個流程為跨境銷售的基金需要首先向中國證券登記結(jié)算有限公司進行登記，相關(guān)信息將提交給中國證監(jiān)會進行監(jiān)控。

“基金通常為一個比較長遠的投資，因此這個額度很快用完的可能性不高。”她表示，并指出符合資格的基金不需要單獨申請額度。

“我們預(yù)期基金互認是一個市場緩慢放開的過程，不太可能出現(xiàn)大量的資金同時涌向雙方的市場。”唐家成表示。

此外，從兩地基金跨境銷售的要求實行“客地規(guī)則”，即以銷售市場的相關(guān)要求為準。比如，內(nèi)地的基金進入香港市場，需要與持牌的分銷商簽訂合同，由香港本地的相應(yīng)監(jiān)管機構(gòu)負責監(jiān)管；同時，香港的基金開拓內(nèi)地市場，則需要委托獲得銷售牌照的中介人，銷售形式更多樣化。

打造亞洲資管中心

隨著亞太區(qū)財富規(guī)模近年來迅速擴張，區(qū)內(nèi)多個國家和地區(qū)都看到了其中蘊藏的巨大商機，一個類似歐洲基金護照的亞洲版圖逐步形成。作為中國和世界投資市場的匯聚點，香港冀望借助基金互認打造成為亞洲資產(chǎn)[4.00%]管理的中心。

唐家成表示：“基金互認將為中證監(jiān)與香港證監(jiān)會攜手建立基金監(jiān)管標準奠定基礎(chǔ)，有助于促進亞洲資產(chǎn)管理業(yè)的融合與發(fā)展。”

根據(jù)普華永道的調(diào)查顯示，2012年亞太區(qū)內(nèi)管理資產(chǎn)的規(guī)模已達7.7萬億美元，預(yù)期會以接近10%年均復(fù)合增長率（CAGR）速度遞增，在2020年前，整體資產(chǎn)規(guī)模將達16.2萬億美元。

事實上，近來年已有數(shù)個區(qū)域性的“基金護照”推出，但受制于不同貨幣、稅收政策以及缺乏中國這個龐大市場的參與，進展十分緩慢。（蘭州技工學(xué)校）

在2013年推出亞洲地區(qū)基金護照（Asia Region Funds Passport）計劃，目前已包括澳大利亞、韓國、新西蘭、新加坡、泰國和菲律賓，該計劃將于2016年投入實施。

同時，區(qū)域范圍較小的東盟國家則于2013年10月達成協(xié)議，由新加坡金融管理局、馬來西亞證券監(jiān)督委員會和泰國證券交易所委員會簽署諒解備忘錄，就建立東盟集體投資計劃（ASEAN CIS Framework）達成協(xié)議，依照協(xié)議，上述三國的零售和非零售投資者將可以自由跨境交易。

此外，香港和澳大利亞在2008年7月簽署了共同基金互認協(xié)議，然而，自協(xié)議簽署以來，雙方并未根據(jù)協(xié)議發(fā)起過任何產(chǎn)品。

“由于亞太地區(qū)不同國家和地區(qū)在基金認可標準方面有各自不同的要求，長遠我們希望通過基金互認的安排建立一套跨境基金管理的標準，在區(qū)內(nèi)設(shè)立類似于歐盟UCITS基金的互認安排。同時，將香港發(fā)展成為亞太地區(qū)基金注冊、投資、管理、銷售的全方位中心，從而帶動相關(guān)的就業(yè)、法律、會計等服務(wù)業(yè)。”梁鳳儀表示。

她透露，目前香港共有約2000只基金，其中570只為香港注冊的基金，過去五年間，香港注冊的基金數(shù)量幾乎翻番，發(fā)展勢頭十分迅猛。

香港金管局總裁陳德霖表示：“本地注冊基金的客戶基礎(chǔ)，將會擴大至內(nèi)地投資者，而內(nèi)地基金可透過互認安排開放予國際投資者，更多基金行政、資產(chǎn)管理、銷售推廣和其他相關(guān)活動將集中在香港進行。”

他續(xù)稱，基金互認安排亦將在市場基建和監(jiān)管合作方面，加深香港與內(nèi)地之間的金融聯(lián)系，并透露金管局正聯(lián)同內(nèi)地有關(guān)機構(gòu)，積極建立一個高效的基金服務(wù)平臺，為跨境基金交易和資金結(jié)算，提供一個自動化的渠道。

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